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“胡雪岩”事件与帝国斜阳在电视剧《大明王朝1644》中，面对嘉靖的财政困局，央企江南织造局负责人杨金水急领导之所急，跟西洋商人做成了一笔50万匹丝绸生意，这是一笔能出口创汇的好买卖，只是需要大量生丝，而当时国内的产量并不够。为此，严嵩、严世蕃把持的大名内阁，不顾浙江人多地狭的现实，强行推进“改稻为桑”。为此，严党爪牙不惜毁堤淹田，造成恶劣影响。对此，以徐阶、海瑞为首的清流党人进行了坚决的斗争。最终，权倾一时的严嵩集团彻底覆灭。

除了球衣之外，球鞋和球星成了阿迪和耐克另一块竞相争夺的战场。记者查阅发现，在德国、巴西、法国和西班牙国家队的球员中，耐克总共赞助了23名球员，阿迪达斯赞助了22名。同时，耐克表示此次比赛将有60%的球员穿着品牌提供的运动鞋。对于两者不同的营销手段，CIC灼识咨询执行董事朱悦在接受《国际金融报》记者采访时表示，作为国际足联的官方合作伙伴，阿迪达斯在官方赞助、球衣赞助两方面进行了重点营销，倾向于以赛事为中心，进行产品投放和推广。而耐克的营销更倾向于以球星为中心，在社交媒体和广告中进行重点营销。

美的下一个五十年，去向何方？站在 50 年的门槛上展望未来，下一个五十年，美的去向何方？巨大的市场已经在美的面前展开，14 亿人口的中国步入后工业化时代，3 亿人中产阶级带来的消费升级空间，嵌入式厨电、洗碗机、干衣机……家电行业的机会将出现井喷式爆发，产业内升级空间巨大。

责任编辑：闫宏亮花旗表示，初次覆盖猫眼，并首予买入评级．该行认为，作为中国最大的线上电影票务平台，将受益于中国的票房需求、线上票务的盈利能力提升等因素，目标价18元。花旗在报告中称，短期催化因素包括今年下半年电影票房好于预期，线上娱乐演出活动票务的快速成长，以及娱乐内容服务。

不仅业绩下滑，新华联财务压力开始显现。截至今年三季度末，公司资产负债率为83.86%。控股股东新华联控股的财务危机已经爆发。12月13日，因新华联控股向湖南出版财务公司拆借的3亿元逾期未归还，被对方起诉。与此同时，截至目前，新华联控股持有新华联的61.17%股权，其中59.77%股权被质押，质押率高达97.70%。

同时，我们认为在高质量发展阶段ROIC与ROE的关系是高ROE的背后正是高ROIC。我们先从ROE和ROIC之间关系说起：ROE=ROIC+（ROIC-r）*DFL，其中r是税后利息率，DEL是净财务杠杆率。即可以理解为ROE的提升主要来自于ROIC和杠杆。当前来看，在高质量发展阶段债务周期的压制下，依靠杠杆提升ROE的可能性变得有限，ROE的提升大概率将来自ROIC。因此，在高质量发展阶段高ROE背后必然是高ROIC。在此前外发的年度策略展望中，我们一再强调了在高质量发展阶段债务周期对于分析当前A股基本面的重要性。在当前去杠杆的大背景之下，债务周期是我们在分析A股基本面当中最为重要的部分。从当前非金融企业部门杠杆率的水平来看，2008年为一个关键节点，09年之后杠杆率开始逐步上升，整体非金融企业部门的经济发展对于举债的依赖程度大幅上升，杠杆率从90%上升至17年的160%。因此，在高质量发展阶段，去杠杆的压力是存在的，资产负债率的提升将受到压制，使得ROE的提升大概率将来自ROIC。