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流动性边际收敛 公开市场操作蛰伏待变中国证券报□本报记者张勤峰上周等量续作到期MLF后，本周以来央行公开市场操作恢复平静。一连两日，央行没有开展操作。不过，货币市场流动性仍在地方债发行缴款等影响下趋于收敛。市场人士预计，随着税期影响加大，央行可能在本周晚些时候或下周初重启资金投放。

央行近期发布的数据显示，2018年6月末M2余额177.02万亿元，同比增长8%；当月新增人民币信贷1.84万亿元；社会融资规模增量1.18万亿元，存量183.27万亿元，同比增长9.8%。国泰君安证券固收团队表示，6月金融数据显示，目前信贷独木难支，无法有效对冲债市、非标、票据的融资收缩；宽松而平稳的资金面下，政策信号只会影响节奏，不会改变长端利率下行的趋势。

目前主品牌“安踏”的定位依然是大众运动品牌，服务于普罗大众和最基础的运动爱好者，价格定位在299元至899元之间，在利润方面，通过集团化采购优势，得以控制成本和终端价格，并从管理方面提升效率。多元产品方面，通过收购香港小笑牛（Kingkow），在中国运营意大利斐乐（Fila）、日本迪桑特（Descente）、英国斯潘迪（Sprandi）、韩国可隆（Kolon）等国际品牌，安踏弥补了自有品牌的不足。这些品牌覆盖了低端到高端、时尚到专业、孩童到成人的体育用品消费；新创立的安踏Kids年增长40%左右，有望成为安踏、斐乐这些主力品牌之外另一个重要子品牌。

一言以概之，阿里巴巴合伙人制度拥有了超越股东的提名权，能够以少部分股份控制公司。蔡崇信解释阿里建立这一制度说：“不少优秀的公司在创始人离开后，迅速衰落，但同样也有不少成功的创始人犯下致命的错误。我们最终设定的机制，就是用合伙人取代创始人。道理非常简单，一群志同道合的合伙人，比一两个创始人更有可能把优秀的文化持久地传承，发扬。”

整体来看，今年上半年融资的区域性差异未有明显变化，区域金融与经济发展水平存在“马太效应”。从区域融资结构看，西部地区对银行贷款的依赖度较高，东部地区的直接融资（企业债券、地方政府专项债券、股票融资）比例较高，各地区表外融资（信托贷款、委托贷款、未贴现的银行承兑汇票）有所回升。

“依法从严从快批准逮捕，是湖北检察机关严惩疫情防控期间违法犯罪，确保疫情防控平稳有序推进，确保社会大局稳定的具体体现。”湖北省检察院第一检察部主任赵慧表示，当前，做好疫情防控是头等大事，该案中，犯罪嫌疑人陈某均拒不配合疫情检查，殴打现场工作人员，影响恶劣，为科学有效防控疫情带来了隐患，下一步，全省检察机关将结合最高检和湖北省院有关文件精神，进一步加大对这类犯罪行为的打击力度，绝不能让一线工作人员流血又流泪，努力营造有利于疫情防控的良好法治环境。