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责任编辑：桂强来源：姜超宏观债券研究股市和债市的风险偏好提高了吗？（海通固收姜超、朱征星、李波）摘 要债市信用风险偏好如何？此前我们曾在专题《信用风险偏好提高了吗？》中提出衡量投资者信用风险偏好的两个角度——数量和价格。具体而言，数量角度考虑一级市场融资状况和二级市场成交活跃度，价格方面则考虑等级利差。1）数量指标显示风险偏好有所回升。18年11月AA及以下主体净融资回正，12月发行量进一步上升。考虑到春节因素，我们将1、2月份数据进行合并，19年1-2月（截至2月23日）低等级主体净融资额状况较去年同期有所改善。二级市场成交方面，AA及以下主体债券成交占比1月持平，2月回升。2）价格指标显示风险偏好小幅震荡。等级利差近期恢复小幅下行趋势，2018年11月初至12月下旬等级利差下行，3年期AA与AAA等级利差由85BP下降至59BP左右。之后至19年1月中旬等级利差经历了小幅上升阶段，近期恢复小幅下行趋势。3）总体看，18年11月起政策推动下信用风险偏好迅速上升，19年小幅震荡，或与CRMW创设节奏放缓以及近期违约事件有关，但整体仍呈升势。

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深成指报9301，下跌21点或下跌0.23%，成交1745.82亿元人民币。吉利（00175）中期少赚四成，但仍获中金唱好，指吉利净利润和经营性现金流依然稳健，同时考虑到投资者风险偏好有所修复，因此上调其目标价22.2%至11元．吉利现逆市涨5.25%，报11.62元，暂升幅最大蓝筹。

中国社会科学院财经战略研究所研究员依绍华发现，东北地区社会消费品零售总额增速低，可能也与流通成本降低有关系，东北的冬季菜价也没有过去多年那么贵了，像车厘子能成为大众消费水果，就说明渠道对降低商品价格起了作用。而在服务型消费中，东北人消费水平也颇高，比如一些英语培训课，价格最高可达到每小时上千的水平。同时，哈尔滨餐饮市场在冬季也很火爆，这也说明消费并未放慢，社会消费品零售总额增速降低，有消费结构和消费方式变化的原因。

-----------------------------责任编辑：卢昱君原标题 重磅规则落地 科创板并购重组将掀热潮□本报记者昝秀丽证监会近日发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》（下称《特别规定》），上交所也宣布已起草《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则（征求意见稿）》（下称《重组审核规则》），向社会公开征求意见。分析人士认为，《特别规定》明确了科创板上市公司并购重组的相关原则和规定，有助于科创板上市公司通过并购重组进一步发展和聚焦主业、增强核心竞争力，提升我国科技行业的整体实力和国际竞争力。

【文/观察者网 徐乾昂】10月31日期限将至，“英国脱欧”进入“摊牌时刻”。英国首相鲍里斯•约翰逊昨日（2日）向欧盟提出“脱欧”最终方案。围绕北爱尔兰边境核心议题，约翰逊用“四年双边界”方案，代替早前饱受争议的“备份安排”，并示意英方已经让步，如果欧盟方面不妥协，英国已做好“硬脱欧”的准备。